[全新一季]金融經濟學在股市中的運用(牛津/劍橋 國際課程科研專案：課程05)

★本文介紹的是單堂課程內容，想了解『牛津/劍橋 國際課程科研專案』整體如何運作，請至這篇文章：『牛津劍橋國際科研專案詳解』

金融經濟學側重于使用金融經濟技術分析金融市場中的現實問題。包括研究投資組合理論和資產配置、資產定價和因數模型、市場有效性、匯率和利率的擬合和預測、風險價值（VaR）等。首先介紹貨幣的時間價值，並展示如何使用它來評估和比較提供未來現金流的投資(不同投資的現金流在時間和規模上都不同)。然後，我們將把這種估值方法應用於政府債券。我們將展示它們是如何定價的，並討論如何衡量投資者持有債券頭寸所面臨的風險。接下來是股票和股票的定價。同樣，這也將從基於金錢的時間價值的爭論開始。我們將開發著名的股票資本資產定價模型，展示它在面對實際股票價格資料時的表現，然後討論需要對其進行修改以使模型與資料平方。在這一點上，我們將稍微離題。我們將回顧有關股票市場是否具有資訊效率的學術文獻。這本質上就相當於問投資者是否能識別出定價錯誤的股票，然後交易這些定價錯誤的股票以獲得利潤。在回顧有關效率的證據之前，我們將討論效率的理論基礎。最後，我們將介紹最常見的衍生資產類型。這些是遠期合同，期貨合同和期權合同。我們將討論它們是如何構造的，投資者如何使用它們，最後是如何定價。在這種情況下，定價將使用無套利方法。

本課程旨在：
• 為學生提供全面的資產定價基礎知識。
• 培養學生將定價方法應用于現實場景的技能。
• 提供對金融市場效率研究的關鍵概述
• 學生瞭解證券市場是如何運作的。

學習成果：在完成了課程，要求的閱讀和評估後，學生應該能夠，
• 解釋如何使用現值和沒有套利方法來為資產定價。
• 描述股票、債券和衍生證券之間的重要區別。
• 應用現值技術為股票和債券定價。
• 使用數學工具計算證券投資組合的風險和回報。
• 評估投資組合選擇問題。
• 提出、解釋並應用資本資產定價模型進行預期計算股票的回報。
• 批判性地評估股票市場資訊效率的證據。
• 不存在套利的價格衍生證券。

高中生、大學生

金融、經濟、金融工程等商科專業，以及對投資理財、股市感興趣的學生

牛津大學（University of Oxford），簡稱“牛津”（Oxford），位於英國牛津，世界頂尖的公立研究型大學，採用書院聯邦制。

牛津大學的具體建校時間已不可考，但有檔案明確記載的最早的授課時間為1096年，之後在1167年因得到了英國皇室的大力支持而快速發展。牛津大學是英語世界中最古老的大學，也是世界上現存第二古老的高等教育機構。該校湧現了一批引領時代的科學巨匠，培養了大量開創紀元的藝術大師、國家元首，其中包括28位英國首相及數十位世界各國元首、政商界領袖。牛津大學在數學、物理、醫學、法學、商學等多個領域擁有崇高的學術地位及廣泛的影響力，被公認為是當今世界最頂尖的高等教育機構之一。從1902年起，牛津大學還設立了面向全世界本科生的“羅德獎學金”。截止至2019年3月，牛津大學的校友、教授及研究人員中，共有72位諾貝爾獎得主（世界第九）、3位菲爾茲獎得主（世界第二十）、6點陣圖靈獎得主（世界第九）。

2019-2020年度，牛津大學位列於2020THE世界大學排名世界第1，2020QS世界大學排名世界第4，2020USNews世界大學排名世界第5，2019世界大學學術排名世界第7，2019泰晤士高等教育世界大學聲譽排名世界第5。特別的是，牛津大學於2017-2020年連續四年在THE世界大學排名中位列世界第1。

• 現值的方法
• 評估長期的現金流流
• 理解利率
• 理解和定價政府債券
• 估值的股票
• 風險、回報和股票投資組合
• 投資組合理論和資本資產定價模型
• 市場效率、衍生證券與衍生定價
• 在股市中運用金融學
• 專案回顧與成果展示Program Review and Presentation
• 論文輔導和發表Project Paper and Publication

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